张文强博士：融资租赁的未来发展
——“我们是爱南开的”系列微信交流之融资租赁专场
时间：2014年10月27日
地点：“我们是爱南开的”微信研讨群
主持人：王建东教授
记录人：鲁春阳、徐颖
主讲嘉宾简介：
张文强先生，南开大学86级经济学专业本科，金融系硕士，经济学博士，专硕导师。曾就职于天津市财政局、天津市政府办公厅、一德期货经纪有限公司，具有多年的金融机构管理工作经验。现任中国金融租赁有限公司董事、常务副总经理。
王建东教授：
大家晚上好！非常感谢同学们今晚参加张文强张总的讲座，也非常感谢张总在百忙之中给我们做这么重要的讲座。张总是南开大学经济学系的本科，金融系的硕士以及经济学的博士。张总是我们南开非常优秀的校友，也是优秀毕业生。张总不仅服务于体制内也服务于体制外。张总曾经在体制内就职于天津市财政局以及天津市政府。张总在体制外曾经就职于一德期货经纪有限公司，现在就职于中国金融租赁有限公司从事金融创新。下面让我们以热烈的的掌声欢迎张总给我们做精彩的演讲，我们是爱南开的，张总也是爱南开的。
张总：
建东老师好！各位老师同学好！我是张文强。建东师兄跟我说了几次让我讲融资租赁，这其实让我非常忐忑。天津信托的韩总在信托业工作很多年，能把信托很多东西讲的很透，而李锡庆主任是建委的副职领导，其亲身经历城投行业的设立、发展、壮大。相比较来说我不像他们那样在一个行业工作那么长时间，所以我讲融资租赁并没有特别大的把握。实事求是的说，我参与中国金融租赁有限公司的筹备是11年的9月份，中国金融租赁有限公司从2013年7月成立到现在不到一年半的时间，所以我对这个行业的认知是远远不够的。我们南开金融系金融专硕开设了金融租赁这个方向，我大概两月前在北京请了咱十几个同学晚上聊天交流一下，我感觉非常好。这十几个同学就职于五六个公司，其中有做风控的、有做前台的、有做研发的、也有做办公室的，大家都非常优秀。如果我们这些同学坐到一起来讨论问题就会发现他们对产品、风控、交易结构设定，特别是前台风控这一块可能比我理解的深刻。我们公司开业才一年多，而我们有一些同学以及我的一些师弟、师兄在金融租赁行业工作很长时间。所以我希望这次能抛砖引玉，下次还请建东教授邀请一些有多年金融租赁工作经历的人来讲一些深刻的感受，我也要向他们多学习。
今天我跟几位老师和同学来汇报一下我从事融资租赁行业从筹备两年多到开业一年多的感悟。我想分成这几块来介绍一下：融资租赁发展历程、现状、业务模式、跟银行对比的特点以及若干行业内争议较大的问题。这块内容讲完之后，我们可以通过交流的环节把一些活的情况讲的透彻一些。这个过程中如果大伙发现我讲的内容有不清楚或不准确的地方，可以随时提问指出来，大家一起学习交流。
1、融资租赁发展历程
我认为融资租赁的发展历程和改革开放的过程是非常相似的，也和其他非银行金融机构的发展历程是非常相似的，都是一步一步慢慢发展起来的。我们金融行业包括非银行金融机构、一行三会的金融机构都经历了这样一个过程：从80年代初开始起步，中间发展非常快，也都集中出现过一段风险，都曾经面临着清理、整顿、制度重建，现在大部分都重新迈上了快车道。总体来说，中国融资租赁行业大概81年正式出现，当时第一家应该是中国东方租赁有限公司，同年1981年7月成立内资的是中国租赁有限公司。我当时参与公司筹备的时候，正好遇见我以前服务过的一位老领导在南开给博士生做答辩，我跟领导汇报我到中租参与筹备了，领导说当年他在的时候就有这个公司。当时是2011年的10月份，我刚参加筹备组对这个行业没有什么认识，我就回去认真查了一下，结果发现这个公司还真是早在1981年就成立了，当时它是中国第一家金融租赁公司。
以上也算对中国金融租赁有限公司今世前生的简单介绍吧。当时成立融资租赁公司目的主要是利用外资和国外先进设备来支持经济建设，所以审批权主要在外经贸部和人民银行。当时公司中外合资比例比较高，特别是中日合资比重比较大，它们当时主要目的是推销自己的设备。公司的体制内股东主要是各式各样金融机构和企业。它们和当时刚成立的许多企业一样，都面临着各种问题，比如：规模偏小、偏离主业等。金融租赁公司这个概念真正出现是在1986年。当时内资租赁公司和保险、信托公司被认定为非银行金融机构归中国人民银行监管，最早的那一批内资租赁公司逐步转制为非银行金融机构也就是现在的金融租赁公司。最早改制成功的是中国外贸租赁公司，95年最后审批成立的是河北金融租赁公司，它是25家金融租赁公司之一。在这个十年过程中一共批了16家金融租赁公司，发展比较快。随着新公司不断设立，整个租赁业的市场规模不断扩大。96年底，租赁公司的注册资金只有6亿人民币但行业总资产已经做到140亿。这里面就带来一个问题：业务规模扩大没有带来注册资本金规模的扩张，相对来说资本充足率严重偏低，潜在风险是非常大的。当时融资租赁公司内控机制不健全，内控的形式、意识都比较薄弱，由此产生了很多问题。从当时的情况看，整个与租赁相关的四大配套政策包括法律、会计准则、税收政策、监管政策都比较落后。所以不管是内资还是外资的金融租赁公司在1996年之后矛盾不断凸显出来：整体经营不善、债务压力过大。当时的朱镕基总理要求银行退出融资租赁业，停止给融资租赁公司提供信贷。从97年开始，金融租赁公司基本上停止业务，到了99年整个行业做不下去了。当时人民银行召开专题会议研究金融租赁公司的出路：你要不重组、要不就退出金融机构的序列。99年这次重组，金融租赁公司由之前的16家减为12家，正常运营的只有10家。当时虽然准许民企进入但是配套政策并不完善，它的主要任务还是通过租赁方式为股东融资。这就引发了金融租赁行业的第二次重组，从河北租赁被批准成立到2007年，中国没有再批准任何一家金融租赁公司成立。2007年底，真正能够正常运营的租赁公司只有寥寥几家了，这个行业那时基本上没有出路了。2007年银监会颁布新的《金融租赁管理办法》允许有条件的银行成立或参股金融租赁公司为这个行业发展重新拉开了序幕。我当时看了有些同学提的问题，其中有一条是关于国家对金融租赁行业的监管所产生的限制政策。以我参与筹建和正式运营一年半的经历来看，我一直认为监管是非常到位的，这并不是官话和套话，适当的监管是这个行业必须经历的过程。我举一个例子：2007年银监会颁布的《金融租赁管理办法》允许银行重新入股了给这个行业带来了重大机遇。工银租赁、交银租赁、招银租赁、民生租赁、建信租赁都是在07-08年第一批批准设立的。2014年的三季度有5家金融租赁公司的租赁余额突破了一千亿，其中有四家都是第一批批准设立的，所以说2007年成立的那一批金融租赁公司为我们这个行业带了个好头，打下了非常好的基础。在2010年农银租赁、兴业租赁、光大租赁和昆仑租赁批准设立。到2014年银监会对《金融租赁管理办法》进行了新的修订给这个行业又带来了新的机遇，年初到现在北银租赁、哈银租赁、珠江金控以及洛银租赁等各种金融机构包括农商行、城商行、保险资金等陆陆续续获批促进了行业的布局。所以从监管方面来讲，银监部门以实际行动支持了融资租赁业的发展。在这个过程中，与融资租赁相关的法律、税收政策以及会计准则也越来越健全，我觉得这些对行业的发展也特别有帮助。我看有的同学提问“营改增”政策对这个行业的影响，我对此有一些自己的观点。2013年8月，“营改增”政策在全国开始推广，我们中国金融租赁有限公司开业只有几个月时间，这个政策对我们影响还是比较大的。特别在上海、天津这些融资租赁比较发达的地区对这个问题讨论的比较多、比较细。总体来说，不管是银监会、财政部、国税总局包括我们金融租赁行业都一起想办法，至少到现在已经有了阶段性解决。总的来说，“营改增”这个事是早晚要推行的。融资租赁是归到银行走营业税还是跟商务部主管的企业一样走增值税我们在这里不讨论，但是有一些话我可以和各位同学汇报一下。我是90年参加工作，我在财政部门工作了11年，亲身经历了94年的税制改革以及增值税、所得税改革。增值税作为一个常规税种早晚会在全国、全球铺开的。如果有一天增值税能做到全链条、全覆盖、有进项、有销项、只对差额征税，这个问题也就不存在了。现在由于银行没有实行“营改增”政策，这就造成了我们金融租赁公司与银行的差别，如果有一天银行也实行“营改增”政策了，这个问题也就迎刃而解。刚才我花点时间把融资租赁的发展阶段给大家介绍了一下，特别是最近的一些情况。总的来说，融资租赁行业从07年到现在只有几年光景但每年都会有个增幅，这与国家的经济发展状况和各个行业对融资租赁的需求是相一致的。融资租赁下一步发展应当是围绕实体经济、走专业化道路才能真正找出自己的发展空间。
2、融资租赁现状
现在我把一些现状跟大伙介绍一下。最近几年，融资租赁行业发展是比较快的。截至14年9月底，全国融资租赁企业总数达1630家，比13年底增加了31.6%，这其中内资增加29家，外资增加比较快有 570家。从租赁余额来看，截至9月底已经达到2.9万亿，比年初增加8,000亿，增幅38%。金融租赁突破了 1.17万亿，增幅为36%，其中无论是内资还是外资增幅都是比较快的，内资增幅为31%，外资为49%。从金融租赁公司本身来说，每个公司都各有特征。25家金融租赁公司中，银行系13家，四大资产管理公司各一家，独立的第三方有8家。从银行系来说，国有行、股份行、城商行、农商行都有。实际上我有一个个人判断，将来金融租赁公司数量上可能会像信托，数量会达到50-60家并在全国有一个均衡的分布，只有这样这个行业对整个国民经济促进作用才能体现出来，毕竟现在整个行业的规模和需求还是有很大潜力的。为什么这样说呢？信托这几年基本上是每年一万亿的规模在往上走，这是跟银监会分管领导的远见卓识有很大关系。而现在我们金融租赁行业也已经到了这个发展阶段了，我认为如果按照现在这个模式，各家金融租赁公司只要坚持专业化的道路还是能比较稳健的走下去的。
3、融资租赁与金融同业对比
租赁行业和银行与信托相比，其主要有两个问题：一是如何解决资金来源、二是如何走专业化道路。咱们很多同学都是学金融租赁专业，我在这里就不和大家沟通直租，回租，售后回租等具体产品类型和产品设计问题，我就主要谈一谈自己对这个行业的认识，大伙可以一起讨论。现在对于金融租赁，大家都觉得很需要，也有很多人愿意投，银行搞租赁是解决综合经营问题，外资搞融资租赁也有它的目的。说到直租和售后回租的问题，这个问题在这个行业里一直争议非常大，一说到金融租赁公司，你是在做类信贷，你就是影子银行，没有创新的手段和把握，只是做类银行的业务。其实，从我个人角度看，我还真不是这么认为的。第一，从产品本身来讲，无论是直租还是售后回租，有客户的需求，能够设计出来合规的产品，本身是市场化的需要。有些产品适合做直租，有些产品适合做售后回租，这个分类不是想怎么分就怎么分的。比如我们公司，一开始没有考虑做直租还是做售后回租，哪个更好一点，更多的是根据客户的需求，它适合做什么我们就做什么。比如我们现在开始在新能源领域布局，也慢慢尝试做风电项目和光伏项目。根据我们现在交易项目的设置方式，必然采取直租的方式，而不是售后回租。相反，有些领域是适合做售后回租的模式，这是就产品说产品，还真不是说金融租赁公司就是以类信贷业务为主，它都是一个发展的过程。第二，这几年金融租赁公司发展很快，特别是银行系金融租赁公司，从总行的角度有很多扶植政策。我们是第三方，这是侧面了解。但是总体来讲，各家金融租赁公司目前都在探索各自的专业化道路，而不是总行干什么我们就干什么，都是在走自己的道路，总行的支持也不是一成不变的，也是逐步让其走自己的专业化道路。为什么这样说，因为从一个金融租赁公司来讲，首先要解决的弹药来源问题，比如说我们中国金融租赁有限公司，注册20亿，上线也就做到200亿多一点，不超过250亿，如果想要快速发展，必须解决资本金的来源问题，也就是弹药来源问题。光凭股东增资是不现实的，业务规模永远受上线的限制，而且很快。所以开辟融资渠道，增加流动性管理是很重要的，这是金融租赁公司最迫切解决的问题。目前，有几个渠道，我们公司也在反复沟通这些问题，第一，到一定程度，要考虑增资。第二，要考虑金融同业合作的问题，因为除了发金融债和资产证券化以外，比如，想和银行合作，做租赁资产保理业务，通过保险公司专项资产管理计划，能否转租租赁资产，包括和其他交易所性质的公司和机构，能否合作把同业的业务做了，把融资渠道拓宽，这也是需要考虑的。第三，通过自贸区，设立专业化的子公司，打通境外融资的渠道，比如今年八月份，交银租赁已经把航空的在上海自贸区设立了，实际上这就给企业提供了境外融资的便利。这是从资金来源方面，要么增资，要么资产证券化，要么跟金融同业合作，要么成立专业化境外融资或子公司解决通道问题。
第二个关键是你的核心竞争力的问题。第一，现在25家金融租赁公司，还谈不上竞争，就是一起交流。怎么设计产品，怎么共同开拓市场，这是我们核心首要的问题。为什么这样说，是因为市场还是很大的，从融资租赁渗透率角度看，比重还远远上不去。第二，如果金融租赁公司想发展下去，必须走自己的专业化之路，熟悉这个行业，熟悉这个领域，知道这个领域未来几年、十几年，它的经济周期基本把握在什么区间，这是从根本上控制融资租赁风险的重要手段。关于同学提出的融资租赁公司面临的违约风险，这个行业如何管理违约风险。从常规来讲，租赁业务涉及租前，租中，租后三个流程，要控制风险，三个流程都要做好风险把控。第一，租前尽职调查，如何做，需要前台人员有高的领悟，对行业要非常熟悉。第二，项目审批，风险条项。第三，租后管理，租赁客户和租赁物，及时跟踪调查，如何处理可能出现的风险，变更合同或者采取其他的措施。但是对整个行业来讲，毕竟中国经济已经有二十多年的增长，我们还没有真正遇到大的经济危机或者经济萧条、经济紧缩。从07年开始，几百亿的资产到现在1.17万亿，这几年的光景，这二十几家金融租赁公司做出来，并没有一家公司完完整整的处理过违约资产和违约项目。金融租赁行业还真没有出现过大规模的违约风险。没有违约出现，并不是说将来没有违约，所以走专业化这条路是大家不约而同的选择。你得非常熟悉这个行业，了解这个行业，这个行业的一举一动，所有的信号，可能一个小小的专业会议，都能预测行业的变化，都要有足够的认知，从交易产品，交易结构的设计上讲，能够考虑行业所有的特征。从把握上讲，不仅需要合同律师，还需要诉讼律师的参与。你能知道未来可能出现的事情，请了解行业的人讲这个行业，讲透了，而且花心思去进入这个行业，坚持几年，除此之外，没有更好的办法。当时我们公司从筹建开始，在2013年的半年多，深刻的感受到，刚做时正好赶上营改增，两个多月，大约有40多天没做业务，而且在这个过程当中也感觉某些行业已经不行了。我们当时有个词嘛，感觉制造业很脆弱，也进行了制造业整个的项目收缩和调整。特别是从今年一月三日，一上班，直接提出了走专业化之路的决心，而且经过大家的反复研究，确定了几个方向，但也不是说定完方向，就永远走这个方向，也还在探索。应该说，通过半年多的试行，把思路和打法基本上固化了，如何推一个专业化方向，如何选择一个专业化方向，如何建立与专业化方向相配套的资源配置。如何做到公司的资源适度有效的往这个方向集中，这是对公司管理上的一个考量。
4、总结
今天跟大家介绍了这么几块，一是把融资租赁整个过程按照我自己的理解讲一下，也没有罗列各项指标，主要谈一下自己的感受。第一，融资租赁要发展下去，要把资金来源问题解决，不管将来股东资金也好，其他方式也好，资金永远是一个问题，怎么去解决它，这是一个问题。第二，关于风险管理和专业化方向问题。我的观点是，更倾向于走专业化道路，能从根本上建立起风险防范的整个措施，由于人的精力是有限的，熟悉一两个行业可以，熟悉十个行业是不现实的。所以借用一句话，最难的是有计划的放弃。
然后， 跟同学们谈谈自己对毕业生的想法和认知。上次和专硕的师弟师妹们聊天，我也谈过一个观点，相比其他高校，至少南开大学在金融租赁专硕这个方向是陆续有致的，为什么这样讲，以现在的批复速度，未来几年之内还会有一批金融租赁公司要批。从我们自己的招聘结果来讲，希望同学们最好有融资租赁的工作经验，而不单单是银行的工作经验。就是说，我们跑了半年之后发现，我们要去银行化，不能按照银行的业务，或者风控模式来处理融资租赁。所以，从招聘来讲，如果硕士，特别是融资租赁专业，在前台或者中台工作过两三年，在这个行业里都是非常难得的人才。也希望加强我们工作之外的交流，一起研究产品结构的设计，交易模式，风控等问题，一起搞个调研，这对这个行业是有帮助的，对同学们的未来也是有帮助的。因为我发现同学们在北京的多，在上海的也多，应该有几个群来进行线上或者线下的交流，在做好保密工作的情况下，一块来进行产品设计，提高特别快，这个行业是真需要人合作的。第二，希望同学们抓住实习的机会，从明天开始很多金融租赁公司就陆陆续续开始招聘，包括我们在内，也要在不同的高校中选一批应届学生培训，给这个行业培养人才，希望同学们抓住机会，尽量多去实习，多接触文献，多接触实际工作，我们中国金融租赁有限公司已有初步计划，会在全国不同的高校选不同的专业，从大三大四，包括研一研二，把同学请到公司来，搞一个相互交流的培训机制。我们希望是跨领域的，因为将来融资租赁走专业化之路，我们希望文理兼修更好一点。
提问环节：
问题1：请问金融租赁公司目前资金来源主要是哪部分？银行保理业务和资产证券化哪项对金融租赁公司更有吸引力？如果进行资产证券化业务，更倾向于同哪类同业合作？
张总：关于资金来源问题，其实很难讲保理业务和资产证券化哪个更实用。应该说仅靠股东的资本金是肯定不足的。有些国有银行金融租赁公司有1,400亿-1,700亿资产，大部分是700-800亿，这些资产不能总挂在自己名下，其早晚是要出去的，出表有没有追索是关键。据我了解，不管是保理业务还是资产证券化，金融租赁公司目前正在积极与银行、证券公司包括最近与保险公司进行沟通，说不准哪天就会有一个正式产品推出来了。在资金来源问题上，我们能以什么方式获得我们就跟哪方面谈，虽然我们公司规模比较小，但我们跟银行、券商、保险公司都在沟通、合作、一块进行产品设计，即使结果不成功但我们也学到了知识。
问题2：刚才提到资金来源，我在网上看到现在有把融资租赁和互联网络结合起来，比如用众筹的方式融资，但是项目很少规模也小，我想听一下您对这个的看法。在资金来源问题上，我们能以什么方式获得我们就跟哪方面谈，虽然我们公司规模比较小，但我们跟银行、券商、保险公司都在沟通、合作、一块进行产品设计，即使结果不成功但我们也学到了知识。
张总：对于融资租赁和互联网的结合我了解的并不多，我们公司目前不会介入这个领域，我个人认为融资租赁跟这些有一定差距。
问题3：现在宏观经济不景气的情况下，制造业收缩，但是金融租赁行业却以很高速度扩张。会不会带来一些行业风险？比如在未来的某个时间出现行业洗盘的情况发生？
张总：对于制造业的发展状况，我们公司从开业到现在一直很关注。实际上去年11月左右我们有几个专业化方向后来被叫停了，它们实际上就是偏制造业的。比如矿山机械等类似设备，因为煤炭行业不景气，所以我们认为它的需求肯定不足。我们当时认为制造业很脆弱，所以我们的专业化方向里与制造业相关的量并不是很大。整体上，我们对制造业还处于观察阶段。至于融资租赁行业是否必须要和制造业联系起来，我和同学们可以进一步的沟通交流。制造业这么多年在市场没有出清之前，我个人主张是不能进入过剩行业中的。
问题4：最近有消息称天津自贸区即将出台，其中主打融资租赁，您如何看待未来天津地区的租赁发展？
张总：对于这个问题我可以稍微多说一点，因为我一直在天津工作，包括从11年开始参与筹建金融租赁公司，与市委市政府领导、东江保税港区以及天津的银监与人民银行等各个部门接触比较多，我深刻感受到天津在融资租赁这一块认可度很高，采取的行动也很及时。这几年以来，外地一直在学天津的政策，虽然天津在融资租赁行业没有任何相对的优势，但我们就靠政策的组合、叠加以及服务意识的提高等方面走到了很多城市的前面。我在上海、深圳接触了很多融资租赁公司其中也包括很多规模比较大的企业，他们中的很多已经把融资租赁板块搬到天津来了，他们就是认为天津不仅政策好而且针对融资租赁的服务意识是非常强的。虽然天津有相关优惠的政策，但天津未来的融资租赁行业的发展仍然是不确定的。公司把注册地放在天津是为了享受相关的优惠政策但并不意味着它会把具体的项目放到天津，这两者还是有区别的。
问题5：能讲一下金融租赁公司各个部门的工作内容和要求吗？
张总：对于金融租赁公司部门设计，基本上分为几大块：前台、中台、后台。我们公司把业务部分放在前台，我们有自己的专业部并分为几个板块。我们专门有一个战略合作部并摆在十分重要的位置，因为我们属于第三方公司并没有自己的支行，因此需要通过战略合作来延伸自己的触角。中台主要包括风控等一些部门。后台就是综合、信息技术、人力资源等一些部门。
问题6：现在有金融租赁公司也在开展厂商租赁业务，走专业化的道路，请问下发展前景以及需要注意些什么？这种和银行背景的金融租赁公司有什么不同呢？
张总：任何一家金融租赁公司包括银行系的公司都是要走专业化道路的，简单来说任何一家租赁公司要想活下去必须走专业化道路并不是银行系就不走专业化道路，一个公司什么都做是不可能的。
问题7：金融租赁可以起投资导向作用，可以盘活闲置资产和闲置资金，可以改变目前把金融风险都集中在银行一个领域的危险，我想问一下金融租赁在业务中采用的风控措施主要有哪些？是基于什么样的考虑？
张总：其实金融租赁公司并没有什么特别独特的风控措施，都是一些常规措施。就像银监会领导要求银行回归银行的本质，金融租赁公司也一样，把该做的流程一个不少的严格做好就行了。我们现在最大的问题就是合规、风控等该做的动作没有做到位，没有真正的按出账的要求把你该取得的东西取得，租赁物没有到自己手里。
问题8：最近出台的国发43号文，对政府性债务进行了一些说明，但尚未出台详细配套细则，市政基础设施平台公司何去何从，融资渠道如何选择，请您结合融资租赁的适用性结合阐述。同时，提到的融资租赁的专业化，很多国资背景的公司出于对风险把控的审慎态度大多选择了政府背景的项目，这是专业化考虑的方向之一么？追求利润与风险防控从来都是相互牵制，如何权衡专业化之路，以及您未来产品研发的关注点又在哪里？
张总：第一、据我所知现在地方政府在玩命的融资，如果现在不做将来据称上面是要管的。第二、我在政府工作期间可以说亲身经历了城投的设立、发展、壮大的过程，我对此理解还是比较深刻的。我认为一个43号文能有多大影响是有很大疑问的，推荐大家去读一下王绍光写的书《分权的底线》，如果我们不把从中央到地方的财权、事权配套措施做好的话，光靠几个文件是解决不了问题的。搞地方融资平台有助于地方经济发展和提高基层老百姓福祉，只不过是有些配套措施没做好。对于另外一个问题，我并不认为做国有背景的项目就是风控的一个选择。我们中国金融租赁有限公司也是国有控股公司但是我们在国有和民企问题上是一视同仁的，我们只是按租赁问题的本身来看待它。
问题9：航运业从08年以后一直不景气，运力过剩，我想问一下航运业的相关租赁发展状况，未来前景如何？
张总：关于航运业你可以关注波罗的海指数，这个指数就决定了我们什么时候进入这个行业。
问题10：目前金融租赁正在进入中高速发展阶段，按您的说法未来两年将达到高峰，但对制造业却在收缩。外国大型制造业都有自己的租赁公司的。比如三一重工。请问您对未来中国大型制造业租赁公司的看法。
张总：制造业这一块并不是在收缩，我认为有的制造业市场出清没有完成，它仍然是过剩的。大的厂商都有自己的融资租赁公司也就融资租赁行业本身的样子，但是各个企业都有自己的特色跟打法，就像三一重工不会来做我们的业务，我们也不会去做三一重工的业务。
问题11：您刚刚反复讲到的专业化道路是否是指各个公司研究并找到适合自己的行业呢？若是如此的话，研发岗的重要性是不是会大大增强，去适应不断变化的行业形势，以至于形成最终的核心竞争力呢？
张总：专业化肯定要走只是一个怎么走的问题。首先不熟的行业肯定要有一个了解的过程，所以我们公司虽然规模小但是我们战略合作部、发展研究部都有。我们有一个市场部其现在的职责就是设计产品。但是我们没有把这个任务交给研发岗本省，这也是跟大家沟通的问题，因为咱们也有师弟在其他金融租赁公司的研究部门，我们公司的研究部门也有南开的学生，交流过问题。我们的想法是，如果我们认准这个大的方向，我们首先要请这个行业的专家来讲，这个行业他怎么看，市场，资金这是两大问题。市场的前景有多大，资金又是什么样的，行业的技术水平如何更新，适合它的交易结构是什么样的，这个过程应该是在进入行业前就应该完成的。不是说要求公司的研发岗做这件事情，这个公司应该有专门的产品设计部门去完成这个问题，研发岗，特别是做宏观经济研究的部门，是提供数据和行业分析的，而不是设计这个产品是什么。产品设计必须请业内真正的高手，在这个行业再去请人加入你的研发团队或者业务部门才行。我们公司招人的时候，并不是完全从银行招人，也要从这个行业里去请人。
问题12：国外租赁行业相对起步早，应该是更成熟，对于我国的探索有何成功经验和教训可以借鉴，我国又在哪些方面具有特殊性呢？
张总：关于国外的经验，说实话，我们在筹备的过程中，跟境外的融资租赁公司，特别是在美国做的比较好的，也交流过。可能是因为当时没有开业，也可能是他们和国内的融资租赁公司接触少，我们双方都花了很长时间让对方搞明白我们在说些什么。举个例子，一个做家庭用办公设备为主的融资租赁公司，业务流程很简单，登陆他们的网站，看好产品后，直接点击，就可以送货了，价格什么的都有。然后分期付款的模式都是设计好的，顾客选择类别即可，它在美国的业务范围已经做到很大了，想当于在我们华北五省的老大，但是他们的打法跟我们的融资租赁公司是没有一个一样的。而且我们很多行业走的路可能是完全不一样的，肯定是有中国特色的，我们自己走自己的路，能走多远走多远，但是合法合规是最重要的，执行现有的法律法规，按照监管的要求扎扎实实把业务做好，是最重要的。
问题13：请问当承租人违约或不转移租赁物所有权时，租赁物有出租人收回的情况下，如何处理租赁物？尽量避免造成资产的闲置浪费和租赁公司的损失。
张总：关于这个租赁物的取回和如何不浪费的问题，应该看租赁物是什么的，相应的租赁物享受相应的处理方法。
问题14：一直在关注BDI指数，现在BDI1200点左右航运企业还都是处于亏损状态，请问未来较长一段时间内航运的租赁业务是不是难有发展？
张总：关于航运指数的问题，至少现在应该分开来看，因为我们公司在去年是想做航运的，后来综合考虑还是放弃了，但并不是说我们这个行业没有人做，例如工银在南美做海工这块，还是有市场的，跟石油有关的，比如说拖轮，市场还是不错的。到散货这块，建议关注一段时间，特别是已有公司的情况，可以去查一下。
问题15：之前从事房地产工作5年，对融资租赁特别感兴趣，未来想投身于这个行业，请问对于非科班出身的我，在“知”和“行”两方面需要做哪些准备呢？
张总：这个行业有银监会批的，有商务部批的，有商务部和国税总局联合批的，有人能总结出这个行业的12大不同，也有人总结说金融租赁和融资租赁没什么区别。如果感兴趣的话，关注这个行业的资料，关注这个行业的发展，比如像我们是爱南开的这个群，微博，微信里关于融资租赁的几个不同的群，看看这个行业里的人都在说什么，干什么，关注什么，像刚才有同学提到的37号文，再到43号文，实际上我们中国金融租赁有限公司也在讨论37号文。你可以采取“知”的方式，多去了解，业内很多大佬，融资租赁行业有很多前辈级人物，从八十年代就开始做，做的非常好，像李思明，可以关注他们的微博、微信，他们的观点是非常不错的。从“行”的角度，如果想投身这个行业，融资租赁公司招人还是比较多的，包括金融租赁公司，这个你可以去试试，跟他们聊一聊、看一看，因为各家金融租赁公司产品都不太一样。
问题16：个人觉得服务实体经济，向企业输血，是融资租赁的核心价值，在一定程度上与银行的业务有重叠，可以说有竞争关系，您觉得将来融资租赁会不会抢占银行一大部分地盘，在几大融资渠道中能排到什么位置？
张总：关于银行和融资租赁的竞争问题呢，实事求是的说，我到现在也没觉得有什么可竞争的，我们跟银行不应该是竞争关系，应该是合作关系。就资金水平来讲，因为金融租赁的钱，要么从股东来，要么从同业拆借来，从银行把钱拆来，要竞争资金成本，没什么可做的。不过针对不同实体的性质，它对资金，包括成本、期限、结构，有不同的需求和偏好，这也是不同金融机构能够互相弥补，共同发展的基础。
问题17：我的问题是银行系的金融租赁公司是基于银行的股东背景，先天拥有丰富的客户资源，很容易拓宽业务范围。那么其它金融租赁公司将凭借什么优势来开发属于自己的业务领域？
张总：实际上这个问题我们也考虑过，我为什么一直在说专业化呢，是因为目前银行系里能真正形成自己规模，走出来的，都是坚持走专业化道路的，还真不是靠自己的支行、分行介绍业务，双重记账，相互输血等。可以这样说，各自有各自的业务。就支行而言，不会平白无故给融资租赁公司干活，融资租赁公司也不是一开始就有人推荐项目，经总行审批就可以了，即使有这种情况，也不会是长期的。对我们来说，也分析过这个问题，就是说你们有母行，有触角，你们的优势是什么，反过来想，这也是我们的优势，我们可以自己选择怎么合作，怎么拓展业务，怎么把团队带出来。
问题18：政府一直倡导建立多层次的资本市场，从这个角度说，融资租赁将来能不能和信托，券商，银行一样并驾齐驱？
张总：一行三会所监管的金融机构，在整个金融体系里，或者说多层次资本市场里占什么位置，多大比重，这是由整个监管，宏观决策，和各个行业本身的特质所决定，占合适的比重，不能说美国现在占第二位了，我们将来也占第二位，也可能是第三位、第四位。应该是怎么适合需求怎么来。
问题19：感觉售后回租和抵押贷款很相似，二者的区别在哪？是不是说难从银行取得贷款的企业才进行融资租赁，会不会加大租赁业的风险?
张总：关于售后回租和抵押贷款，应该这样说，适合做售后回租还是适合做抵押贷款，跟企业需求有关，也和企业能拿出的东西有关。
王建东教授：
非常感谢张总热情洋溢的演讲，非常感谢张总细致的解答，也非常感谢同学们用那么美好的夜晚一起学习金融租赁。让我们一起送上鲜花和掌声，感谢张总为我们准备的精彩演讲，谢谢张总！
